祁正:存量资金博弈绩优矮估板块值得关注
发布时间:2018-12-03

  9月份以来,沪指不息在3400点下方运走,几次向上触及3390一线都无功而返,至今已经展现了两周旁边的震动调整,重心略有下移。本周五,沪指向下追求3330一线的缺口撑持(8月28日跳空高开缺口),触及缺口附近后盘中展现了比较有效的逆弹,确认了该缺口的有效撑持。吾们展望,本轮沪指调整的第一步现在的就是追求该缺口撑持,然后按照是否回补缺口,判定进一步调整的周期和空间。

  创业板方面的走势在比来两周与沪指基原形反,但大倾向上照样与沪指存在清晰不同。7月终至9月初创业板指的上涨照样是逆弹走情,从上涨幅度考虑,这一轮上涨是对岁首2000点一线下跌至1641点的修复性逆弹。创业板这一轮逆弹最主要的意义是给了股权质押率较高的上市公司大股东的一个腾挪空间和时间。今年已经不息展现大股东因股权质押触及补仓线或者平仓线而停牌的情况,这一轮逆弹一是缓解了补仓压力,二是挑供了时间让上市公司大股东议决其他融资途径来降矮质押率。

  投资机会方面,绩优、矮估值板块或个股照样存在比较益的投资价值,同时能够挑前组织2018年业绩贴现的投资逻辑。例如修建施工板块的蓝筹股(中国修建(601668,股吧)、葛洲坝(600068,股吧)、中国中铁(601390,股吧)等),对答2017年预期业绩的估值在10-12倍旁边,原由订单裕如、业绩存在添长预期,对答2018年业绩的估值已经在8-10倍旁边,市场在四季度或者明年一季度都存在对2018年业绩进走估值向上调整的需求。逻辑相通的还包括娱笑传媒、银走等板块,投资者能够正当关注。

  从比来两周调整的情况望,略有不及的就是成交量未展现较大幅度的缩短,指数维持较高位震动调整,但成交量异国大幅缩短,有两个方面的含义:一是异日倘若向上突破,必要更大的成交量推动;二是一旦不克放量向上突破,那么向下调整的空间能够会被掀开,即向更矮位运走后成交量才会大幅缩短。

  存量资金下只有组织性的投资机会,成交额的逆复震动是每一次组织性机会的开起与终结,市场成交量温暖放大的过程是一些投资主线从启动到添速末了到高位放量终结,存量资金从炎点板块了结后,追求下一个投资主线便展现了指数收量调整的走势。以近期市场为例,受供给侧改革、环保稽查力度强化等益处影响,资源板块(有色、煤炭、钢铁等)迎来一轮涨幅很大的走情后,已经比较足够地逆映了这些板块今年的业绩预期,同时,原由资源品价格不息上涨或在高位维持的周期不足确定,对于2018年、2019年的业绩市场远大存在疑心,因此资源板块基本已经见顶,以是,行为有效的投资主线熄火后,市场便展现了现在的调整。

  (作者系资深市场人士)

  祁正

  原由即将进入三季报吐露期和年报预告期,创业板公司的成长性再度面临考验,并且2014-2016年进走了大量表延式并购的业绩准许期已经不息到期,一旦业绩展现大幅下滑将直接导致上市公司商誉减值,对股价会有较大水平的负面影响。创业板指永远下跌趋势的底部现在尚不克确认,对于创业板异日的预期照样保持郑重。

  今年市场以存量资金博弈为主,沪深两市的成交量很容易触及天花板,沪市成交额达到3000亿、深市成交达到3500亿后,很难不息放大。也就是说,沪深两市成交额在6500亿上方基本为今年的天花板。以是,异国不息资金推动,指数只能震动推动走高,成交量也表现有节奏的转折,即一个阶段温暖放量推动指数后,陪同指数的调整,成交量不息缩短后,再开启下一轮的温暖放量,但是成交额的总高度基本已经被锁定。